MoneyDJ新聞 2026-01-14 07:29:39 黃智勤 發佈

日圓兌美元匯率過去八個月來重貶逾13%，距2024年的160關卡僅一步之遙，投資人也密切關注「日圓套利交易」(yen carry trade)是否出現平倉與逆轉風險。

巴隆周刊等外媒報導，日圓13日貶至158.91日圓兌1美元，跌至2024年7月以來新低；當時日圓最低貶至161.96，引發日本政府進場干預。

消息指出，日相高市早苗考慮在23日召開的例行國會開議上宣佈解散眾院，且可能於2月上中旬進行眾院大選。

高市早苗主張透過大規模政府支出振興經濟，若選舉結果強化其政治正當性，日本年度預算規模可能從目前的122.3兆日圓（約7,830億美元）進一步擴張，市場擔憂財政惡化，引發日圓賣壓。

日本公債近期遭到拋售，殖利率明顯走高，以反映未來可能增加的政府借款需求。數據顯示，日本10年期公債殖利率升至約2.165%，為1990年代初以來高點。

專家分析，此現象對市場盛行的日圓套利交易帶來潛在風險，美股投資人應謹慎關注：投資人長期以來透過低利率日圓借款將資金投入美股、比特幣等高報酬資產。

然而，隨著日本與美國公債殖利率之間的利差縮小，這類交易的吸引力正快速下降。若日本財務省出手干預匯市、或日圓出現反彈，投資人可能被迫拋售海外資產、回補日圓負債以彌補損失。

國際清算銀行(BIS)估計，日圓套利交易規模約介於1.3兆至1.7兆美元之間。2024年8月，日圓套利交易遭大規模平倉，一度引發美、日股崩跌，當時標普500指數於3日內下跌6%。

日本財務大臣片山?月指出，她已就日圓單邊走貶的疑慮與美國財政部長貝森特交換意見。

(圖片來源：shutterstock)

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